澳大利亚金融市场的强劲选择

昆士兰银行有限公司（BOQ）成功定价了一笔新的澳元次级资本债券，本次发行规模为2.5亿澳元，债券期限为10.25年，设有5.25年的发行商不可回购期。债券的浮动利率票息为3个月BBSW加183个基点，相较初期意向询价阶段的205个基点，利差有所收窄。此次发行因投资者需求强劲，获得了高达17.1亿澳元的超额认购，最终规模大幅缩减至2.5亿澳元，仅为需求总量的约15%。

在进入灰市交易后，该债券价格迅速上涨，首季度的年化收益率达到了6.2267%。

澳大利亚银行业的中坚力量

自1874年成立以来，昆士兰银行已发展成为澳大利亚领先的金融机构之一。该行总部位于昆士兰州布里斯班，通过125家自营分行、22家公司分行及超过18,000名认证经纪人，服务着约140万客户。截至2024年10月，BOQ的市值达44亿澳元。

昆士兰银行的财务稳健性得益于其坚实的资本结构。根据BOQ截至2024年8月的年度报告，该行的一级资本充足率为12.3%，核心一级资本比率达到10.6%。这些指标充分展示了BOQ在复杂的经济环境中所具备的强大韧性。此外，银行的流动性覆盖率（LCR）为148%，净稳定资金比率（NSFR）为125%，反映了其在短期和长期压力下满足流动性要求的能力。

新发行次级资本债券概述

此次发行的次级资本债券与澳大利亚其他银行近期的二级资本发行保持一致，报价利差为183个基点。考虑到BOQ的稳健信用评级，这一利差具有较强的竞争力，为投资者在相对稳定的利率环境中提供稳定的现金流。折价利差表现相较于其他国内银行的债券（如WBC 6.095% 07/10/34，BBSW + 1.67%，折价利差为145基点）较为出色，但略逊于同期限的袋鼠债券（如SAN 6.622% 07/17/34，BBSW + 2.25%，折价利差为205基点）。

此外，随着澳大利亚有可能逐步淘汰AT1混合资本工具，对二级资本工具（如BOQ本次发行的次级资本债券）的需求预计将会增加。随着银行以T2和CET1资本替代AT1资本，这类债券将受益于更强劲的市场需求，为寻求长期稳定收益的投资者提供更具可预见性和吸引力的选择。